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Eine auf Kleinunternehmen spezialisierte Bank, die Judo Bank, stellte kürzlich fest, dass drei gewerbliche Kredite gescheitert waren und der Markt schnell reagierte. Die Aktie verlor an einem Tag 40 % ihres Marktwerts, da sich die Anleger Sorgen um die Kreditvergabe an den Kleinunternehmenssektor machten.

Kleine Unternehmen berichten häufig über Schwierigkeiten beim Zugang zu Finanzmitteln und haben sich in den letzten Jahren zunehmend an Kreditgeber außerhalb des Bankwesens oder an spezialisierte Anbieter wie Judo gewandt. Es ist nicht ungewöhnlich, dass ein Kleinunternehmer einen größeren Vermögenswert, beispielsweise das Einfamilienhaus, als Sicherheit für einen Geschäftskredit verpfänden muss.

In einem Bericht über Kleinunternehmen stellte die Reserve Bank of Australia fest, dass die größten Hindernisse bei der Beschaffung von Finanzmitteln darin bestehen

strenge Kreditvergabekriterien, Sicherheitenanforderungen und Kreditkosten.

In vielen anderen fortgeschrittenen Volkswirtschaften werden Kredite zur Unterstützung kleiner Unternehmen jedoch nicht dem Privatsektor überlassen. Auch Regierungen sind beteiligt. Wie sehen diese alternativen Optionen aus und was kann Australien vom Ausland lernen?

Kleine Unternehmen sind großartige Arbeitgeber

Kleine Unternehmen beschäftigen rund 42 % der Arbeitskräfte im privaten Sektor oder 5,4 Millionen Menschen und machen rund 97 % aller australischen Unternehmen aus.

Wenn kleine Unternehmen also Schwierigkeiten beim Zugang zu Finanzierung haben, investieren sie weniger, stellen weniger Mitarbeiter ein und haben weniger Wachstumsmöglichkeiten. Das ist nicht nur für Unternehmer wichtig, sondern auch für die Produktivität in der gesamten Wirtschaft.

In den letzten fünf Jahren ist der Wert der australischen Immobilienkredite um rund 650 Milliarden US-Dollar gestiegen.

Die Kreditvergabe an kleine Unternehmen (Darlehen von weniger als 1,5 Millionen US-Dollar) wuchs jedoch nur um 58 Milliarden US-Dollar, was etwa einem Zehntel der Ausweitung der Immobilienkredite entspricht.

Etwa 50 % aller Kleinunternehmenskredite sind durch Wohneigentum besichert. Weitere 45 % sind durch andere Sicherheiten besichert und weniger als 5 % der Kredite sind unbesichert.

Unterdessen haben Nichtbanken-Kreditgeber ihren Anteil an der Kreditvergabe an Kleinunternehmen seit 2019 fast verdoppelt und erreichen im Jahr 2025 rund 27 %, da sich Unternehmen alternativen Finanzierungsquellen zuwenden.

Quelle: APRA, Reserve Bank of Australia. Kredite für kleine Unternehmen sind anders

Die Kreditvergabe an ein kleines Unternehmen unterscheidet sich stark von der Kreditvergabe an jemanden, der ein Haus kauft. Wenn ein Hausbesitzer einen Kredit nicht zurückzahlen kann, kann die Bank das Geld in der Regel durch den Verkauf der Immobilie zurückerhalten.

Ein Unternehmen ist anders. Ihr Erfolg hängt von Kunden, Vertrieb, Management und der Wirtschaftslage ab, und all das kann sich schnell ändern. Also greifen Banken auf das zurück, worauf sie sich verlassen können. Sie können einem Haus eine Nummer geben und wissen, wie man es verkauft, wenn etwas schief geht. Ein Unternehmen gibt ihnen nicht die gleiche Sicherheit.

Viele Länder sind zu dem Schluss gekommen, dass die Übernahme des gesamten Risikos durch die Banken die Kreditvergabe erschweren kann, insbesondere in Zeiten wirtschaftlicher Unsicherheit.

Wo die Regierung eingreift

Regierungen in Ländern wie dem Vereinigten Königreich, Deutschland und Frankreich haben dauerhafte Institutionen eingerichtet, die einen Teil dieses Risikos tragen.

Die Vereinigten Staaten verlassen sich auf die Small Business Administration, um einen Teil der förderfähigen Unternehmenskredite, bis zu 5 Millionen US-Dollar, zu garantieren. Die Untersuchung ergab, dass diese Garantien den Zugang zu Krediten für kleine Unternehmen erweiterten, die sonst Schwierigkeiten hätten, eine herkömmliche Bankfinanzierung zu erhalten.

Die britische Bank für wirtschaftliche Entwicklung, die British Business Bank, unterstützt Kreditgeber durch staatliche Garantien und kostengünstigere Finanzierungen auf den Finanzmärkten. Eine Überprüfung ergab, dass die Garantie Kredite ermöglichte, die 51 % der Kreditnehmer sonst nicht erhalten hätten.

In Frankreich bietet eine staatliche Stelle Kreditgarantien an. Alex Koslov/Getty Images

Die KfW vergibt gemeinsam mit Geschäftsbanken Kredite an Unternehmen zur Risikoteilung. Bpifrance, Frankreichs staatliche öffentliche Investmentbank, bietet Kreditgarantien und erleichtert so kleinen Unternehmen die Aufnahme von Krediten bei Banken.

Eine OECD-Überprüfung ergab, dass Studien aus Ländern wie Frankreich und Italien zeigten, dass öffentliche Kreditgarantiesysteme die Kreditvergabe an kleine Unternehmen steigerten und gleichzeitig die Anforderungen an Sicherheiten senkten.

Verschiedene Länder haben unterschiedliche Modelle gewählt, aber alle gehen von der gleichen Idee aus: Wenn ein Teil des Risikos geteilt wird, sind Banken eher bereit, Kredite an Unternehmen zu vergeben, die gute Aussichten, aber begrenzte Sicherheiten haben.

Die vier großen Banken dominieren

Das australische System hat sich anders entwickelt. Im Vergleich zu vielen fortgeschrittenen Volkswirtschaften gibt es in Australien relativ wenige öffentliche Institutionen, die sich der Aufteilung des Risikos der Kreditvergabe an Kleinunternehmen im gesamten Finanzsystem widmen.

Stattdessen liegt der Großteil des Risikos bei Geschäftsbanken und spezialisierten Kreditgebern. Da sie den Großteil dieses Risikos tragen, legen Kreditgeber naturgemäß einen größeren Wert auf Sicherheiten, insbesondere bei Wohnimmobilien.

Dies ist einer der Gründe, warum viele australische Geschäftsinhaber immer noch Geschäftskredite für ihre Häuser aufnehmen müssen, selbst wenn ihr Unternehmen profitabel ist und wächst.

Es trägt auch dazu bei, die zunehmende Rolle spezialisierter und Nichtbank-Kreditgeber bei der Betreuung von Unternehmen zu erklären, die nicht den traditionellen Bankkreditkriterien entsprechen.

Das macht es besonders für Mieter, jüngere Gründer und Neuankömmlinge schwierig, die oft kaum oder gar kein Eigentum zum Verpfänden haben. Ein gutes Unternehmen reicht nicht immer aus, wenn kein Vermögenswert dahinter steckt.

Die Kreditvergabe an kleine Unternehmen ist immer mit Risiken verbunden. Die Frage ist nicht, ob dieses Risiko besteht: Es wird immer bestehen. Die Antwort entscheidet darüber, welche Unternehmer finanzielle Unterstützung erhalten: nicht, weil es ihnen an einer guten Idee mangelt, sondern weil ihnen Immobilien fehlen, die sie als Sicherheit bieten können.

Die Frage ist, ob Australien seine besten Unternehmen unterstützt oder einfach diejenigen mit Häusern als Sicherheit.