Europe Inc steht vor der stärksten Gewinnsaison seit Jahren, aber die KI-Lücke bleibt bestehen
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Von Sophie Kiderlin und Javi West Larrañaga
LONDON/DANZIG, 16. Juli (Reuters) – Europäische Unternehmen steuern auf die stärkste Gewinnsaison seit mehr als drei Jahren zu, doch die Anleger sind weiterhin besorgt, dass es der Region an genügend KI-gestützten Wachstumsmotoren mangelt, um mit den Vereinigten Staaten Schritt zu halten.
Laut Daten von LSEG I/B/E/S dürften die Gewinne europäischer Blue-Chip-Unternehmen im zweiten Quartal um durchschnittlich 15,3 % steigen, das höchste Wachstum seit dem Schlussquartal 2022. Ein Großteil davon spiegelt jedoch einen erwarteten Gewinnanstieg bei Energieunternehmen wider, der auf höhere Rohölpreise aufgrund des Iran-Krieges zurückzuführen ist.
Es wird erwartet, dass die Gewinne der US-Unternehmen im Durchschnitt um 23,7 % steigen.
Ohne Energie ist der Unterschied größer. Laut LSEG I/B/E/S-Daten dürften die Nicht-Energieunternehmen im europäischen STOXX 600-Index im Quartal einen durchschnittlichen Gewinnanstieg von 6 % verzeichnen, während ihre Konkurrenten im S&P 500 ein Wachstum von 19,6 % verzeichnen dürften.
Die Kluft dürfte sich mit der Zeit verringern, sagte Jitania Kandhari, stellvertretende Chief Investment Officer der Multi-Asset- und Solutions-Gruppe von Morgan Stanley Investment Management.
„Nächstes Jahr wird es immer noch eine Lücke geben, weil die Vereinigten Staaten sehr starke Fortschritte bei der KI machen, und das wird auch so bleiben, aber in den Fällen, in denen Europa wieder auf die Beine kommt, wird es einen gewissen Rückgang geben“, sagte er.
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Andere sind skeptischer, da die europäischen Länder mit einem langsamen Wirtschaftswachstum zu kämpfen haben.
„Damit Europa wirklich durchstarten kann, braucht es eine Art Katalysator, etwas Ähnliches wie das, was wir letztes Jahr mit dem deutschen Konjunkturprogramm gesehen haben, das wir noch nicht gesehen haben“, sagte Nataliia Lipikhina, Leiterin der EMEA-Aktienstrategie bei JPMorgan Private Bank, die die USA und Schwellenländer bevorzugt.
Da sich die Gewinnerwartungen für das zweite Quartal bereits weitgehend in den Bewertungen widerspiegeln, dürften sich Anleger mehr auf die Aussagen der Unternehmen zu Nachfrage und Gewinnen bis 2027 konzentrieren als auf die Ergebnisse, über die nächste Woche ernsthaft berichtet wird.
ASML, der weltweit größte Anbieter von Anlagen zur Chipherstellung, gab am Mittwoch einen ersten Einblick in die KI-Chancen für europäische Unternehmen und erhöhte am Mittwoch seine Umsatzprognosen für 2026, nachdem das Unternehmen die Gewinnerwartungen für das zweite Quartal deutlich übertroffen hatte.
ABWEICHENDE SEKTOREN
Aber nicht alles ist positiv. Christoph Berger, CIO Equity Europe bei Allianz Global Investors, sagte, höhere Energiepreise hätten das Verbrauchervertrauen beeinträchtigt und den Druck auf Sektoren wie die Automobilindustrie erhöht, die in China ohnehin einer schwächeren Nachfrage ausgesetzt seien.
Der Arzneimittelhersteller Novartis, der italienische Kreditgeber UniCredit, das Software-Schwergewicht SAP und Volkswagen werden nächste Woche Ergebnisse veröffentlichen, die allesamt Hinweise auf die Gesundheit des europäischen Unternehmenssektors geben könnten.
Technologie und künstliche Intelligenz werden ein zentraler Schwerpunkt sein, auch wenn es in Europa an der Konzentration von Speicherchipherstellern oder sogenannten Hyperscalern mangelt, die das Gewinnwachstum in den Vereinigten Staaten vorangetrieben haben.
Dennoch weist Berger darauf hin, dass „viele Investitionen in KI-bezogene Infrastruktur getätigt werden. Das hilft vielen europäischen Industriellen.“
„Wir sehen auch Beiträge und Wachstum aus Industriesektoren … Namen, die mit dem Thema KI-Infrastruktur und auch Technologie zu tun haben“, sagte er und verwies auf Halbleiter.
Die Erwartungen bleiben hoch, da es unwahrscheinlich ist, dass Anleger KI-gebundene Unternehmen nur dafür belohnen, dass sie Prognosen erfüllen, sagte Martin Frandsen, Portfoliomanager bei Principal Asset Management.
Sie müssten starke Botschaften übermitteln, erklärte er.
„Es reicht wahrscheinlich nicht aus, in der Schlange zu stehen. Es reicht wahrscheinlich nicht einmal aus, nur über die Runden zu kommen.“
(Berichterstattung von Sophie Kiderlin in London und Javi West Larrañaga in Danzig; Redaktion von Amanda Cooper, Matt Scuffham und Emelia Sithole-Matarise)
